创世伙伴创投周炜：带着深潜给你的智慧和方向感，踏浪前行

创世伙伴创投创始主管合伙人周炜是科幻的忠诚爱好者。在他看来，“科幻作家的工作是把未来各种可能性描述给我们，我们作为投资人应该做的事情是想办法投资出其中最好的未来，规避最坏的未来。”

作为本土创业者、硅谷基金管理者和本土基金管理者，周炜见证并参与了中国创投30年。在圈内人眼中，“科幻迷”周炜有两个特点：极具情怀，极度务实。情怀来自亲历创业的风风雨雨，务实则来自从事VC的经历见闻。

2007年，与红杉资本并称“全球创投双子星”的KPCB进驻中国，周炜作为最早的创始人员加入其中，在此后十年时间里，带领TMT团队投资了40余家公司。2017年，周炜与一起工作多年的TMT团队成立创世伙伴创投，以“创世界 伴左右”为使命，专注于智能化、绿色科技和国际化及前沿科技领域的早期投资，助力中国前沿科技企业走向全球。

从KPCB中国主管合伙人到创世伙伴创投创始主管合伙人，周炜所参与投资的明星项目包括京东、启明星辰、宜信、玩美移动、中文在线、瑞尔齿科、融360、探探、喜马拉雅、数坤科技等。

对于周炜而言，勤奋和专注已经是刻进骨子里的习惯，而外部不确定性从来都不是躺平的借口。

01

两次创业，意识到“资本的力量”

周炜拥有电子科技大学物理电子学士学位，以及沃顿商学院工商管理硕士学位。

从1993年到2003年，周炜先后经历了两次创业。

“1991年，我考入电子科技大学物理电子技术专业，大三的时候开始创业,主要参与设计中国第一代信用卡支付POS设备及相应软件。大学毕业后，正式进入这家企业。”后来，公司高速发展并且在1996年在上交所上市。

然而，2000年后，基于新股东的战略转移，公司渐渐不再是一家专注科技的上市公司，而是逐渐变成了一家地产公司，这与创业初期的业务背道而驰。这让周炜第一次感觉到，有些时候资本的力量大于努力工作的运营者。

“我对投资机构的认知，是从实达当时引进新股东开始的。之前，我们就觉得只要我生意做得好，产品做得好就可以。但新股东是想专门做房地产，就把我们作为一个提款机，不停地拿我们的股票去变现，或者借钱去投房地产。那个时代让我认识到，资本非常有力量，比企业家的力量大太多，它可以左右企业的生死。”周炜说。

2003年，周炜在上海创办第二家企业，公司专注无线支付和金融风险管理，并成为银联商务的重要技术合作伙伴。但对资本市场的不熟悉以及对单一项目的重注投资造成的资金紧张，他最终选择被并购退出。“如果当时有好的投资机构进来，或者如果我对资本市场更熟悉一些，公司很有希望继续发展独立上市。现在看来，能否善用资本的力量是创业者的一项重要能力。”

两次创业，让周炜意识到了“资本的力量”。他选择去沃顿商学院学风险投资，也由此开启了他之后的投资生涯。他当时想得很清楚，将来要做资本管理。虽然他是理工科专业毕业的，但是后来工作都在商业方面，量化、金融知识是自己的短板，而沃顿商学院在这方面是最强的。

在沃顿商学院一堂课上，当拉斐尔·阿密特（Raphael Amit）教授的PPT出现后，VC排名第一的凯鹏华盈赫然醒目。周炜在想，如果有一天我进入这家公司会是怎样？尽管诸多投资机构已经向周炜伸出了橄榄枝，并且给予更高的头衔，他还是选择了从凯鹏华盈的中层岗位做起。

2007年，周炜回国之前加入了KPCB，并作为主管合伙人参与创建了KPCB中国基金。任职十年，周炜带领TMT团队仅仅用两亿美金，就投资了四十多家TMT公司，包括京东、宜信、启明星辰、喜马拉雅、秒针明略等一众明星项目，创造了35%的独角兽命中率。这让他在行业内得到了充分的认可及尊重。

在KPCB十年，让周炜深入了解了投资领域，也更好地理解了创业者的需求和挑战。 “十年在KPCB，真是学到了很多，见到了很多，毕业了。”周炜说。

02

创办创世伙伴创投，创世界，伴左右

两次创业，让周炜深知资本的力量对于一家公司的重要性；十年顶级美元基金经历，锤炼了他的精品式投资风格。由于看好本土创新的新十年，他再次毅然出发，开启人生第三趟征程。

2017年，周炜和一起工作多年的KPCB中国基金TMT团队成员一起创建了创世伙伴创投，专注于支持中国TMT领域早期及成长期创业投资。周炜坚信，只有更加本土化的决策机制，才能最高效率的支持中国创业者。

专业、友好，与创业者为伴

“创世伙伴创投”，六个字有点长，但周炜非常坚持。在他眼中，“创世+伙伴”才是新基金的底色。而之所以取这个名字，周炜想表达的也是他一直以来的理念：要关注足够改变格局的事情，与创业者为伙伴。

周炜毫不掩饰自己的野心，他寻找的永远是具有平台潜力的，将来会是行业内的巨无霸，并且对大量的人的生活产生重大的改变和影响的项目。“我们希望与抱着‘创世’态度的企业家合作。创，意味着这是一个新的东西；世，够大的才叫世界，代表这是一个大的市场。伙伴，则是我们和创业者打交道的方式。”

投资京东，是周炜投资生涯中的重要案例。

当时，周炜还在KPCB任职。他在投委会上力推京东却遭到拒绝。KPCB全球投委会在围绕京东毛利是否过低、未来是否能真正盈利的问题上，产生了分歧。

然而，周炜却很看好京东。首先是他对刘强东这个人的看好：你要知道一个在中关村批发电脑起家的代理商是怎么存活的，他既然可以卷起裤腿，泥腿上路，在刀锋一般薄的利润下活下来，必然可以做别人做不了的事。其次是，“中国电商一定会超过美国，因为美国的线下零售非常发达。而中国，二三线城市还没来得及布局，互联网、移动电商就来了。”在推了三轮京东的投资之后，终于争取到D轮的席位。

事后刘强东曾提到，后面其实已经是京东在挑选投资人了，更多地是出于对周炜的认可，才决定让KPCB进入。时间也证明了周炜的选择是正确的，2014年京东成功上市，KPCB获得数亿美元回报。

刘强东对于周炜的评价是，他是言行合一的少数人之一，能和创业者一起看到关键点，力挺创业者，又不指手画脚干扰。刘强东认为，周炜永远和自己在一个频段上，甚至在所有的投资人里，自己和他的沟通效率最高。

帮忙不添乱，做一个专业、友好的投资人，成为创业者的伙伴，和创业者一样把公司的长远发展放在首位，这一投资风格也延续到了创世伙伴。

谈及对自我的认知，周炜表示，自己属于仍是创业者的投资人。早先周炜有创业经历，而现在的心思仍然与创业者一样，所以跟大部分创业者聊天的时候，是站在对方的角度想问题。

这种心态，与创世伙伴的名字契合。“创世伙伴的价值观，是陪伴在优秀的创业者身边，帮你创造一个新世界。在这个过程中，尽全力提供扶持和帮助，而不是捞一笔就跑。虽然作为投资机构，最终还是要走，但是我希望至少能够让你这个新世界具备雏形了再退下来。”

周炜坚信，投资人与创业者相互成就，两者若能很好相伴，彼此都能走得更远。“荣耀属于创业者，我们只是中间的一个扶持者。”

投早、投快和投精的“秘诀”

梳理过去投过的项目，周炜总结了一个共同点：不少优秀项目都是在半小时内就做好了投资决策，并且很多被投当时只处于第二梯队，但日后都成为了各自行业的第一股。

用周炜的话来说，投早、投快和投精的秘诀是深潜和围猎，而要完美执行这样的战略，勤奋、专注、团队配合缺一不可。作为一支精选型基金，“围猎式”打法给了创世伙伴创投以“十万兵马”对抗百万雄师的勇气和机会。

具体而言，创世伙伴创投团队会提前发掘确定投资方向，在一个阶段内全体投入行研和覆盖公司的工作中，在两个月内研究并找出最关键成功要素，再找到行业的所有公司，寻找最佳投资机会。“我本人酷爱历史，围猎正是成吉思汗最典型的打法。队伍数量不一定比别人多，但是打优势拳的时候，我们绝对是集中优势兵力。这样一来，我们可以在短时间内选出最匹配的公司。”周炜说。

在周炜看来，团队通过深潜和围猎的打法对行业和赛道获得的深刻认知，让大家在挖掘项目时有非常明确的指向性。“在深潜状态下，我们需要全部的专注，专注在我们认定的方向和赛道上，扎得足够深之后，我们再上浮，找到最好的标的，永远不是random（随机）地去碰项目，而是带着深潜给你的智慧和方向感，踏浪前行。”

天才是稀少的，专注才是重要的。周炜坦言，“焦散可能会让人成功绕开所有正确答案。”

独角兽三定律

作为一名投资人，在对具体项目的判断中，周炜把自己过去十几年的经验总结为“独角兽三定律”，用作考察初创企业的重要指导。

第一是“越野定律”：找到与某个行业最匹配、能力最强的团队

“早期投资很像越野赛，每个赛道都充满未知，一个商业模式我们只投一家公司，专注基金所有资源扶持其一枝独秀。在一个集约经营环境下，你选什么团队才能赢，这是最重要的事。”

第二是“红灯定律”：提前布局，累积微小的竞争优势

周炜认为，战略决策犹如过十字路口的红灯——处于同一起跑线的企业，谁能在每个红灯亮起前都比竞争对手快一步开过去，谁就能凭借累积起来的叠加效应，最终把同行甩在身后。“看一个团队要看他对未来的预判、战略以及执行力，并且在别人之前就进行布局。因为资源总是有限的，你先拿到了，别人就没有了。”

第三是“火箭定律”：在不同的发展阶段配置不同的资源助力

他认为，火箭的发射过程需要在不同的阶段把过往的都抛掉，创业也是如此。创业者必须能够在事业发展的不同阶段，推动团队和外部资源吐故纳新，跟上节奏。

周炜指出，火箭定律包含三个细节。“首先是创始人要及时调整自身定位，从最初的埋头苦干到抬头看路，考虑格局和战略。其次是引入新鲜血液的同时做好老部下的安排，避免出现内部博弈。第三是在发展的不同阶段周密考虑，选对投资人。”

青睐有鲜明特点的团队

投资界流行着这么一句话，“投资就是投资人”。

对于如何“看人”，周炜有着独到的见解，除专注、坚持、有领导力等特质外，周炜更看重团队的风格和经验能力。

“十年前我们青睐平衡的团队，最好什么能力都不差，但今天我们坚决不选平衡的团队，更希望选择那些具有非常明显亮点和优势的团队。因为当下的竞争太激烈了，如果你没有远远超过别人的某一项能力值，是很难赢的。其他不足的部分，作为投资人我们可以帮创业者找人、找资源补齐，但那种明显的优势、超级能力，不是经过学习和努力可以补进去的，它必须是团队自身具备的。所以，投资必须找到与某个行业最匹配、能力最强的团队。”

周炜认为，创投发展到今天，已从投资消费互联网类项目拓展到投资一些高技术、更具未来发展形态的项目。“在中国，创业者要从成为乔布斯的时代，进阶到成为马斯克的时代。这些创业者是投资者要去寻找和追求的，也就是说，在中国投资超前技术是创投下一阶段的关键。”

VC应该提供用钱买不到的价值

周炜将创世伙伴创投的投后帮助总结为：人脉资源、独角兽陪伴成长经验、战略方向和布局，帮助公司完成他们早期最关键的“定战略和找人、找钱、找资源”。

首先，周炜以在顶级国际美元风投机构工作十年的经验表示，大家神化了美国的投后管理。创世伙伴创投不太强调投后管理要涉及到具体的法律团队、会计专门做账等日常的管理，这是公司运营必须具备的能力，是可以用资金去购买的第三方服务。而VC要提供的价值是拿钱买不到的。

“举个例子，喜马拉雅还早期的时候想跟科大讯飞在语音智能上进行独家合作，而已经为上市公司的科大讯飞态度相对冷淡。京东是科大讯飞的战略性股东，京东也是我们的投资企业，通过京东的牵线，喜马拉雅和科大讯飞很快就签协议了。”这是VC在关键资源上要提供的帮助。

第二，帮助企业及时调整战略方向。周炜讲到：“很多创业者就是一根筋往前冲。”他把创业者比作一个被派去打仗的部队，“你让他去深入敌后，事先把路径都设计好了，他就往前冲。但战场局势在变化，事先他只知道哪些地方有敌人，认为只需要把这些解决掉于是就过去了，可是他专心的时候，很容易别的信息都不接收了。这个时候问题就在于可能这边来洪水把路冲断，那边本来没有预料到敌人结果出现了。”

面对这种状况，周炜将VC定位为战场的卫星，“我们看整个行业看的很广很透，我们可以告诉你正在发生什么，这个时候可以怎么办。”

第三，帮助企业适时规划战略布局。周炜认为，很多企业家在企业发展到一定阶段就容易犯错：有时过早布局造成精力分散，失败了；有时过晚布局，战略节点没拿到，未来会痛苦很长时间。而VC的角色就是像顾问和参谋一样告诉企业现在应该干什么。

03

专注与耐心，是穿越周期的关键

看过烈火烹油的时代，也感受过低谷的寒意，“弱水三千，只取一瓢”是周炜的原则。

在经济下行的当下，周炜却依然对创业和投资坚定信心，“我们要清醒地看到与周期相伴的是中国企业创新能力越来越强，而中国的作为全球第二大经济体，依然有着良好的经济和供应链基础。”

周炜曾反复提及一个观点：无论什么时候，专注与耐心是支撑一家投资机构穿越周期的关键。“以前的市场极其热闹，现在冷静下来就必须把长期的心态管好，过去有很多的东西短期可以实现，今后几年则必须更有耐心。”

穿越周期意味着什么？周炜用一条上下波动的线来展示，“这就是随着年份收益的上下波动，但是我们要做的不是这个极高极低点，而是这样”——他接着在波浪线中间画了一条笔直的线：“就像这样，我们在最好的时候也许不是顶点，但在最差的时候我们也依然保持该有的收益。”

从硬科技的维度来看，谈及中国和硅谷的差距，周炜认为，中国和硅谷的技术使用和技术商业化走的是不同的路径。中国是快速迭代，而美国是要等这个技术已经成熟到一定程度才用。中国会把一些不那么成熟的技术用人力等因素提前进入商用阶段，这个商用的过程中不停地测试、改善，让算法变得更聪明，从而积累更多的数据。

“打个比方，中国的模式就像是一个正常孩子，父母散养，从小历练多，综合能力强。但美国的模式虽然看似是个聪明孩子，但从小就在一个封闭的环境中，直到18岁才知道世界的样子，所以在进入商用方面会慢会遇到很多的坑。”

而对于现在的市场周期，周炜秉持的观点是：不下牌桌，这是必须的。穿越周期我追求的是一条平直线，要求每一只基金的回报率都很高。只要中国还在持续诞生伟大的公司，美元市场不景气的状况下，用人民币基金也能投出基业长青的好公司来。

作为早期VC，周炜从来不认为自己能在宏观上做足够多的判断。“早期VC和中后期和二级市场的人最大的一个区别，就是早期VC需要的是那种非常尖锐的敏感性，它能感知到某一个机会的存在，这个是最重要的。我相信的是中国现在的环境能长出来真正有价值的公司，而不是泡沫，不是眼球经济，比10年前要多很多，既然如此，它最终是30亿美金还是100亿美金，对一个早期投资人来说不重要。”

在周炜的做事风格中，宏观的事情一定要关注，但是花一定的时间了解清楚，做一个大的判断之后，在三个月内就完全不想这个问题了，除非有更深的疑问。VC做的事情是在一个宏观环境下去做微观而具体的事情，找到这里面最好的公司。

在周炜看来，宏观的变化不是构成“摆烂”的理由。“历史上宏观环境一直在变化，但依然有那么多璀璨夺目的人物作出了推动社会发展的贡献。”

04

中国创业者的两个方向选择

当前，中国的创业环境已经发生了很大的变化。

首先是国际形势的变化导致资金来源，尤其是美元资金来源严重减少。中国过去20多年创业投资的大公司主要还是靠美元基金支持，尤其是需要长期投入的部分。其次，国内创业方向也向硬科技转移，这是一大明确的方向转变。

从创业者角度看，周炜认为有两个方向选择：一是走向硬科技，这部分会获得人民币基金的很大支持；二是走向全球，利用中国资源，同时扩大中国的软实力。创业者要利用好中国资源，进行产品和应用场景的创新，而不是重复低质低成本的产品。即使是做国产替代，也必须具备国际竞争力，否则只能在国内市场竞争。

总结概括就是：智能化和全球化这两大方向是中国创业者最好的机会，将为创业者带来新的机遇。

今天的创业者与五年、十年前的创业者相比，他们最需要的幕后支持也早已不同。周炜分享到，过去的“亏损换规模”模式已经不再适用，现在创业者必须注重盈利和生存，需要更加注重产品的核心竞争力和技术创新，而不是仅仅依靠资本的力量去占领市场。

创业者需要清晰了解自己的优缺点，不应盲目追求不切实际的目标。在决策时应忽略小概率事件，不要被极少数的成功案例误导。同时，创业环境不断变化，创业者必须具备灵活应对能力，随时调整策略以适应新的市场条件。

面对国际市场的竞争，周炜对中国创业者的建议是，在国际市场上，创业者必须具备国际视野和竞争力。即使是做国产替代，也必须具备国际竞争力，否则只能在国内市场竞争。

要在国际市场上站稳脚跟，就需要在技术和产品上具有显著的竞争优势。我们不能仅仅依靠低价竞争，而是要在技术、质量和品牌上与国际对手竞争。中国有很强的科技产品制造能力，创业者应充分利用这些优势，创新高科技产品，打造出具有全球竞争力的品牌。同时，国际形势的不确定性要求创业者具备更强的风险意识和应对能力，善于在变化中寻找机会。

同时，周炜也指出，国际形势的变化对创业者提出了更高的要求——

首先，创业者需要具备强大的应变能力和灵活性，能够迅速调整策略以应对外部环境的变化。

其次，创业者应充分利用中国的资源和优势，在技术创新和产品开发上取得突破。

同时，在与国际市场的竞争中，要注重合作共赢，不能以"搞死对方"为目的，否则自己也会受到损害。

最终，创业者要有长远的眼光，不能只看眼前的利益，而是要有战略性的规划和布局。创业不仅是商业行为，更是对社会责任的承担，要在发展过程中考虑可持续性和社会价值。

后记

从大学毕业就参与创业，到之后出国留学，加入国际顶级投资机构KPCB，再到创立本土基金品牌，周炜的人生可谓是很完美的上扬抛物线。

作为一名科幻迷，科幻作品也给了周炜在投资方面的帮助。科幻会对未来做预测，投资也是如此。

周炜提到时间旅行的概念。在科幻作品中，有大量的时间轴，需要顺着时间轴从不同的角度来理解故事。而做投资，“第一你要预测未来，第二应该有终局思维”。

周炜表示，要站在终局往回看，想象自己到了这个行业竞争的终点，由此再往回看到底中间发生了什么事情，“如果你这样去想问题的话，投资本身是比较容易做决策的”。