云+AI激战正酣，产业链暗藏哪些机会？

谷歌在华的一场峰会回应，和阿里云高管的一句目标口号，正在搅动中国云计算市场格局。

谷歌方面1月16日回应，该峰会是针对受邀客户及合作伙伴的活动，目前在中国大陆地区不运营任何提供云服务的技术基础设施。

差不多同时，阿里云智能集团资深副总裁、公共云事业部总裁刘伟光表示，阿里云的目标是拿下2026年中国AI云市场增量的80%。

01 市场变局

一场谷歌在华举办的云计算峰会，引发业内广泛关注。这场名为“2026 Google Cloud出海峰会”的活动，迅速引起对谷歌云在华运营资质及业务布局的疑问。

谷歌方面迅速回应，该峰会主要是分享Google Cloud的全球解决方案，重点是助力各行业出海企业在国际市场中的创新与增长。

谷歌明确表示，在中国大陆地区不运营任何提供云服务的技术基础设施，并严格遵守所运营市场的税务法律要求。

02 竞争态势

就在谷歌回应在华云服务布局的同一天，国内云计算市场传出了更加雄心勃勃的目标。阿里云智能集团资深副总裁刘伟光公开表示，阿里云今年的目标是拿下中国AI云市场增量的80%。

这一表态背后是阿里云在中国AI云市场的领先地位。据市场研究机构Omdia数据，2025年上半年，中国AI云整体市场规模达223亿元人民币，阿里云占35.8%，超过第二到第四名总和。

刘伟光认为“下一年增量的10%都会大于上一年的全量”，整个云计算体系架构都要为AI重构。

03 技术融合

云计算与AI的深度融合正在改变行业竞争格局。传统云计算主要提供存储、计算和网络基础设施，而AI云则在这些基础上增加了机器学习平台、模型即服务等能力。

这种转变不仅体现在技术架构上，也反映在市场结构上。随着AI应用爆发式成长，云计算概念个股持续受益，部分个股年内股价涨幅实现翻倍。

截至2025年8月23日，A股市场64只云计算概念股中有25只发布了半年报，整体营收和净利润保持增长。同期港股市场25只云计算概念股也有14只发布半年报，整体净利润增幅达18.07%。

04 产业链机会

云计算产业链可以分为几个主要环节，每个环节都有相应的上市公司布局：

云计算运营商：包括阿里云、腾讯云等，主要提供公有云服务；

云计算系统服务商：如用友网络、紫光股份等，提供云计算整体解决方案；

云计算设备服务商：如浪潮信息、中科曙光等，提供服务器、存储设备；

云计算综合解决方案商：如神州数码、证通电子等，提供一站式云服务。

2023年数据显示，在中国云计算行业的上市企业中，中国移动、中兴通讯云计算业务收入较高。从毛利率角度来看，品高股份、卓易信息、用友网络和天融信的云计算相关业务的毛利率均超过了40%。

05 市场表现

云计算概念在资本市场表现活跃。2025年上半年，A股市场25家云计算公司实现营业收入合计437.96亿元，同比增长5.79%；实现归母净利润合计17.89亿元，同比增长2.48%。

具体到公司层面，营业收入增速居前的是亚信安全，达372.81%；归母净利润增速居前的是恒生电子，达771.57%。

从营收和净利润规模来看，星网锐捷以88.86亿元的营收规模保持领先，金山办公以7.47亿元的归母净利润规模居于前列。

06 投资逻辑

云计算行业的投资逻辑正在发生变化。传统上，投资者关注的是云计算公司的营收增长和市场份额，而现在则更加关注云计算与AI的结合能力。

AI为云计算产业带来的变化才刚刚开始。刘伟光指出，整个云计算体系架构都要为AI重构。

这一观点得到市场数据的支持。据Omdia统计，2025年上半年中国AI云整体市场规模已达223亿元人民币，而且增速明显快于传统云服务。

07 未来展望

展望未来，云计算行业将呈现几个明显趋势：一是AI与云的融合将更加深入，云计算架构将进一步优化以适应AI工作负载。

二是市场竞争将更加激烈，特别是在AI云领域。阿里云虽然设定了拿下80%增量的目标，但腾讯云、百度云等竞争对手也在加大投入。

三是行业应用将更加广泛。随着企业数字化转型的深入，云计算将渗透到更多行业和场景中。

根据Wind数据显示，2025年1月17日，A股共16家公司发布定增相关公告。其中2家公司披露股票定增预案，6家定增预案获股东大会通过。

云计算行业的资本活动依然活跃，这也反映了市场对行业发展前景的看好。

当谷歌明确表示在中国大陆没有云服务基础设施时，国内云计算市场的竞赛枪声已经响起。阿里云高管喊出的“拿下80%增量市场”不仅仅是一句口号。

这场竞争的核心已经不再是传统的存储和计算资源，而是AI能力与云计算基础设施的深度结合。市场数据显示，2025年上半年中国AI云市场规模已达223亿元，而这一数字还在快速增长。

随着AI应用爆发式增长，云计算概念个股持续受益，整个产业链从设备商到服务商都在积极布局。云计算体系架构正在为AI全面重构，这场变革才刚刚开始。